Kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/244 av den 24 september 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2019/2033 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar värdet av den totala marginalsäkerheten för beräkningen av K-faktorn för ställd clearingmarginal (K-CMG) (Text av betydelse för EES)

(1)

Vad gäller fastställande av beräkningen av den totala marginalsäkerhet som krävs, enligt vad som avses i artikel 23.2 i förordning (EU) 2019/2033 och för att öka tydligheten och enhetligheten i förhållande till dess beståndsdelar, bör det förtydligas att den totala marginalsäkerhet som krävs innefattar alla säkerheter som krävs av clearingmedlemmen i enlighet med dess marginalsäkerhetsmodell.

(2)

I enlighet med artikel 23.2 i förordning (EU) 2019/2033 används den totala marginalsäkerhet som dagligen krävts vid beräkningen av K-CMG. Om clearingmedlemmar ändrar den marginalsäkerhet som krävs under en dag leder detta till fler än ett marginalsäkerhetskrav under en och samma dag. För att undvika osäkerhet om vilket av dessa marginalsäkerhetskrav som ska användas, och eftersom det är det tredje högsta värdet under en tremånadersperiod som ska användas vid beräkningen av K-CMG, är det nödvändigt att fastställa att det dagliga värdet på den marginalsäkerhet som krävs ska vara det högsta värdet av dessa marginalsäkerhetskrav.

(3)

Värdepappersföretag kan använda clearingtjänster från flera olika clearingmedlemmar. När det gäller positioner för vilka K-CMG tillämpas bör fastställandet av den totala marginalsäkerhet som krävs från värdepappersföretaget vara heltäckande och omfatta hela den marginalsäkerhet som krävs av alla clearingmedlemmar. När ett värdepappersföretag använder K-CMG för positioner som omfattas av clearing av flera olika clearingmedlemmar bör den ställda clearingmarginalen (CMG) därför beräknas som summan av de marginalsäkerheter som krävs av alla clearingmedlemmar. Ett värdepappersföretag bör därför först beräkna den totala dagliga marginalsäkerhet som krävs som summan av de totala marginalsäkerheter som krävs av alla clearingmedlemmar, innan man fastställer den tredje högsta totala marginalsäkerhet som krävts dagligen enligt artikel 23.2 i förordning (EU) 2019/2033.

(4)

Vid tillämpning av K-CMG på portföljbasis, där hela portföljen omfattas av krav på clearing eller marginalsäkerhet, måste villkoren i artikel 23.1 i förordning (EU) 2019/2033 vara uppfyllda. Därför kan en portfölj med clearade positioner som tilldelats till ett handlarbord använda K-CMG samtidigt som en portfölj med clearade positioner som tilldelats till ett annat handlarbord kan använda K-NPR (K-faktorn för nettopositionsrisk). För att förhindra arbitrage bör användningen av K-CMG och K-NPR mellan handlarbord vara konsekvent. Därför bör samma metod användas för handlarbord som liknar varandra i fråga om affärsstrategi och positioner i handelslagret.

(5)

Vid bedömningen enligt artikel 23.1 e i förordning (EU) 2019/2033 bör den behöriga myndigheten vara skyldig att bedöma om K-CMG-metoden är lämplig till den del den återspeglar riskprofilen för värdepappersföretagets positioner i handelslagret. Ett värdepappersföretag bör vara skyldigt att regelbundet jämföra sin egen riskbedömning med de marginalsäkerheter som krävs av clearingmedlemmar, i syfte att bedöma om dessa marginalsäkerheter fortfarande är en bra indikator på värdepappersföretagets marknadsrisk. Vid tidpunkten för den behöriga myndighetens bedömning bör värdepappersföretaget göra en jämförelse mellan kapitalkraven enligt K-NPR och K-CMG och bör på ett adekvat kunna sätt motivera skillnaden mellan dessa kapitalkrav för den behöriga myndigheten. En bedömning av den behöriga myndigheten bör endast vara positiv när samtliga dessa villkor är uppfyllda. I synnerhet bör den behöriga myndigheten säkerställa att värdepappersföretaget kan övervaka och på ett adekvat sätt motivera skillnaden mellan resultaten för de två metoderna K-NPR and K-CMG, särskilt när det är fråga om stora variationer i de två marginalsäkerheter som krävs.

(6)

Ofta förekommande byten mellan användningen av K-NPR och K-CMG är ett tydligt tecken på att kapitalbaskraven används på ett potentiellt oproportionerligt eller osunt sätt. Det går att förhindra regelarbitrage genom att begränsa frekvensen för byten mellan användningen av K-NPR och K-CMG. Ett krav på att ett handlarbord ska använda en av de två metoderna under en sammanhängande period på minst två år skulle vara proportionerligt vad gäller att hantera risken för regelarbitrage. I undantagsfall (t.ex. omstrukturering av företag), om ett handlarbord förändras i sådan utsträckning att det kan anses vara ett annat handlarbord, bör dock den behöriga myndigheten tillåta att ett värdepappersföretag byter metod inom denna tvåårsperiod.

(7)

Denna förordning grundar sig på det förslag till tekniska tillsynsstandarder som Europeiska bankmyndigheten (EBA) har lagt fram för kommissionen.

(8)

EBA har genomfört öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning grundar sig på, analyserat de möjliga kostnaderna och fördelarna och begärt råd från den bankintressentgrupp som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 (2).